Технологии исполнения сделок на рынке Forex

Автор: Алексей Сапунцов
Алексей Сапунцов
Авторы
Все материалы автора

Одним из залогов успеха на рынке Forex является качество сервисов, предоставляемых брокером. Одним из наиболее важных факторов, напрямую влияющих на открытие и закрытие позиций трейдера, является технология исполнения торговых операций клиента брокером. Именно от данного фактора зависит скорость и точность исполнения торговых приказов, отдаваемых брокеру, что, в свою очередь, значительно влияет на прибыльность торговли трейдера.

Классическим методом исполнения торговых ордеров клиентов на просторах Российской Федерации является так называемый Dealing Desk (DD), когда брокер выступает в роли контрагента для сделок клиентов и в роли маркет-мейкера. Единственным преимуществом данной схемы исполнения сделок для трейдера – возможность торговли с  использованием минимального депозита, поскольку требования по минимальному объему сделок выставляются самим брокером. При использовании данной схемы работы, брокер перекрывает перекрестные ордера своих клиентов, а для ордеров, не имеющих контрордера, выступает в роли контрагента. Таким образом, при использовании технологии DealingDesk, практически всегда присутствует конфликт интересов, поскольку прибыль получит только один из участников сделки – либо трейдер, либо брокер.

При использовании технологии Dealing Desk, брокер может легко отслеживать все операции своих клиентов, после чего разделить клиентов на группы по принципу прибыльности торговли. После этого брокер вполне в состоянии применять различные технические средства, ухудшающие возможность получения успешным трейдером прибыли, например значительно увеличивающие время исполнения сделок с соответствующими постоянными реквотами. В данном случае, трейдер просто не сможет открыть сделку, а если даже ордер в конце концов откроется, цена открытия окажется на значительном удалении от первоначальной котировки, выгодной для трейдера. Данные технические возможности не всегда используются брокерами, однако следует понимать, что они присутствуют и могут быть пущены в ход.

Другим методом исполнения торговых ордеров, стремительно набравшим популярность среди трейдеров, является Non Dealing Desk (NDD), то есть осуществление сделок напрямую без участия брокера. Данная схема исполнения сделок требует от трейдеров более высокого депозита, поскольку брокер не проводит внутреннего клиринга, а передает сделки напрямую поставщику ликвидности. Брокер автоматически предоставляет котировки трейдеру и передает торговые приказы, за что взимаются определенные комиссии, сумма которых и составляет общий заработок брокера. Главным преимуществом данной системы является отсутствие реквот, то есть торговые приказы трейдера осуществляются  по текущей рыночной цене, невзирая на возможные ее изменения. При этом цена открытия ордера может оказаться хуже или лучше текущей рыночной цены, однако устраняются серьезные временные задержки открытия позиции, которые могут значительно влиять на показатели прибыльности торговли трейдера.

Для счетов NDD характерны следующие преимущества:

  • снижение плавающих спредов практически до нуля;
  • высокая скорость исполнения торговых приказов;
  • прямой выход на поставщика ликвидности.

Существует 2 частных случая реализации технологии NDD – STP и ECN.

STP (Straight Through Processing), или сквозная обработка транзакций – технология прямой передачи заявки трейдера на исполнение поставщику ликвидности. В данном случае, брокеры выступают посредниками между своими клиентами и банками в обмен на небольшую надбавку спреда. Таким образом, брокер зарабатывает исключительно на спреде, чем исключается конфликт интересов, являющийся первопричиной различных махинаций. Также брокер может транслировать прямые банковские котировки, но в данном случае он взимает комиссии с трейдера за каждую исполненную торговую операцию.

ECN (Electronic Communication Network) – система организации исполнения сделок, когда торговые приказы исполняются не через банки-посредники, а напрямую между участниками рынка. В данном случае, трейдер выставляет свою заявку на покупку или продажу на ECN-площадку и в случае, если другой трейдер выставит встречный ордер, подходящий по параметрам, будут исполнены ордера обоих трейдеров. При этом каждый трейдер может оценить «глубину рынка», то есть просмотреть подробную информацию о выставленных ордерах других трейдеров в так называемом «стакане». Это позволяет определять существующую на рынке ликвидность и с учетом полученной информации принимать взвешенные торговые решения.

Итоги

При открытии торгового счета у брокера обычно трейдер имеет возможность выбрать метод исполнения торговых ордеров, который он будет использовать при осуществлении торговых операций.  При достаточности капитала, NonDealingDeskявляется более предпочтительным, поскольку для счетов данного типа минимизируется конфликт интересов, что предоставляет некоторые гарантии честности брокера. Тем не менее, риск манипуляций полностью не ликвидируется, поэтому необходимо провести всесторонний анализ брокера, прежде чем открывать  у него реальный торговый счет.


ДОБАВИТЬ КОММЕНТАРИЙ
Если Вам нравится это обсуждение на Brokers.Ru, тогда пожалуйста - поставьте Like на Facebook