Может ли биткойн заменить золото в качестве актива-убежища для институциональных инвесторов?
После появления криптовалют финансовые аналитики определяют сходство между биткойнами и золотом как надежные инвестиции в трудные времена. Теоретически это работает, поскольку и криптоактив, и драгоценный металл используются в качестве макроэкономической защиты от инфляции и девальвации бумажной валюты, традиционных акций и ценных бумаг.
Но данные часто нечеткие и в целом показывают неопределённость с точки зрения прямой корреляции. Возьмем, к примеру, отчет биржи Kraken за июнь 2020 года. Криптобиржа, которая празднует свой недавно открытый статус первой в своем роде, получившей банковскую лицензию в США, отметила, что связь Биткойна с ценой золото ослабла из-за волатильности и снижения объемов торгов в начале года. Действительно, 8 сентября криптовалютная биржа отметила, что рост Биткойна до внутримесячного максимума в 12 480 долларов совпал с тем, что технический гигант NASDAQ Microstrategy купил криптовалюту на 250 миллионов долларов.
Две недели спустя компания, производящая мобильные приложения, удвоилась, купив еще 175 миллионов долларов в биткойнах, в результате чего ее общие активы достигли 38 250 BTC. Основатель Майкл Сэйлор написал в Твиттере: «14 сентября 2020 года MicroStrategy завершила приобретение 16 796 дополнительных биткойнов по совокупной цене покупки в 175 миллионов долларов. На сегодняшний день мы приобрели в общей сложности 38 250 биткойнов по совокупной цене покупки 425 миллионов долларов, включая комиссионные и расходы». То, что Сэйлор является выпускником известного американского университета MIT, не случайно: этот технический опыт, возможно, привлек его в Биткойн, но реальная продажа актива в этом году является результатом его работы.
Биткойн-бум
Сильное восстановление Биткойна весной 2020 года, когда золото и серебро пошли вверх, а сырая нефть рухнула, стали подарком для первых последователей. Данные Bloomberg подтверждают, что Биткойн на сегодняшний день является самым эффективным активом 2020 года, он вырос на 66% и обогнал золото, которое осталось на втором месте.
Криптовалюта, конечно, теперь может похвастаться преимуществом, которого нет у золота: доходностью. С растущим распространением децентрализованных финансовых серверов (DeFi ) пользователи могут делать вкладывать свою криптовалюту и получать взамен доход в диапазоне от 6,8% до более 12% для стейблкоинов. Это невероятная доходность по сравнению с 0,5% или менее для долгосрочных казначейских облигаций США. И, конечно же, 0% прибыли от золотых слитков, хранящихся где-то в хранилище. DeFi как сектор сейчас на пике популярности: общая стоимость смарт-контрактов, вводящих в действие такие платежные системы и кредиты, теперь превышает 11 миллиардов долларов по сравнению с 691 миллионом долларов всего девять месяцев назад.
Итак, теперь возникает более интересный вопрос, есть-ли корреляция между этими средствами сбережения: что будет преобладать в ближайшие годы? В связи с тем, что в настоящее время все больше крупных экономик поддерживают отрицательные процентные ставки, инвесторы в основном платят банкам за хранение своих денежных средств, а с учетом того, что центральные банки усиливают и расширяют масштабные программы количественного смягчения, бегство капитала из облигаций в погоне за доходностью, вероятно, станет ближе к биткойнам, чем к золоту.
Цены на золото в настоящее время откатились от своих рекордных максимумов выше 2000 долларов за унцию, составив около 1800 долларов. Но аналитики, такие как Bank of America, ожидают, что это затишье будет временным, и в связи с беспрепятственным печатанием денег центральным банком предполагается, что золото достигнет 3000 долларов за унцию в течение 18 месяцев.
Никогда не теряйте деньги
Проблема для крупных управляющих деньгами заключается в следующем: как они могут выйти из экономического кризиса сохранив свои богатства? Как однажды заметил легендарный инвестор Уоррен Баффет, абсолютное правило инвестирования номер один: никогда не теряйте деньги. Правило номер два? Никогда не забывайте правило номер один.
Однако Баффет стал на 23 миллиарда долларов беднее из-за финансового кризиса 2008 года, который подорвал его финансы. Его холдинговая компания Berkshire Hathaway, рыночная капитализация которой сейчас превышает 500 миллиардов долларов, даже потерпела унижение, потеряв кредитный рейтинг контрагента AAA от S&P, что сделало получение займов все более дорогостоящим.
Это своего рода финансовая катастрофа, которой опасаются пенсионные фонды и институциональные инвесторы. Это действительно может быть то, с чем они столкнутся, если они не будут должным образом страховаться от длительного, медленного восстановления мировой экономики, состоящего из лет валютной дефляции, высокого уровня безработицы и потери стоимости на фондовом рынке. Это определенно то, о чём неоднократно заявлял МВФ. Их перспективы развития мировой экономики стали мрачнее в течение 2020 года. И действительно, их следующий отчет должен выйти в ближайшее время. Можно подозревать, что новости внезапно не улучшатся для глобального роста.
Больше, сильнее, быстрее
Ответ на наш вопрос может заключаться в недавних серьезных изменениях в нормативно-правовой базе крупнейших экономик мира. Нигерия может похвастаться самым большим ВВП в Африке — более 400 миллиардов долларов. Только в восьми из 54 стран континента есть люди, достаточно богатые, чтобы попасть в список миллиардеров Forbes. Нигерия — одна из них. В сентябре 2020 финансовый регулятор определить криптоактивы как ценные бумаги. Ясность регулирования приводит к более быстрым инновациям и увеличению инвестиций.
Швейцария, известная своими надёжными банками, пересмотрела правовой кодекс, чтобы установить новые стандарты для криптотрейдинга. Просочившийся отчет показал, что ЕС планирует ввести в действие общеевропейскую нормативно-правовую базу криптовалюты к 2024 году. В США 49 государственных банков согласовали общие правила работы с криптовалютой, и законодатели выдвинули первый реальный всеобъемлющий национальный крипторежим в Закон о цифровой товарной бирже 2020 года. Биткойн движется быстрее золота.
