Что такое просадка?
Просадка — это спад от пика до минимума в течение определенного периода для инвестиции, торгового счета или пенсионного фонда. Просадка обычно указывается как процент между пиком и последующим минимумом. Если на торговом счете есть 10000 долларов США, а средства падают до 9000 долларов, а затем снова поднимаются выше 10000 долларов, то на торговом счете наблюдается 10%-ная просадка.
Просадки важны для измерения исторического риска различных инвестиций, сравнения эффективности фондов или мониторинга личных торговых показателей.
Объяснение просадки
Просадка остается в силе до тех пор, пока цена остается ниже пика. В приведенном выше примере мы не знаем, что просадка составляет всего 10%, пока счет не вернется выше 10 000 долларов. Как только счет возвращается выше 10 000 долларов, просадка фиксируется.
Этот метод учёта просадок полезен, потому что впадину невозможно измерить, пока не появится новый пик. Пока цена или значение остаются ниже старого пика, может возникнуть более низкий минимум, который увеличит размер просадки.
Просадки помогают определить финансовый риск инвестиции. Для сравнения возможной доходности ценной бумаги с ее риском используется коэффициент Стерлинга. Коэффициент Sterling является мерой доходности инвестиционного портфеля с учетом риска. Хотя существует несколько определений коэффициента Стерлинга, он измеряет доходность по средней просадке в сравнении с наиболее часто используемой максимальной просадкой
Просадка — это отрицательная часть стандартного отклонения по отношению к цене акции. Просадка от максимальной цены акции к ее минимальной считается суммой просадки. Если акция упадет со 100 до 50 долларов, а затем снова поднимется до 100,01 доллара или выше, то просадка составила 50 долларов или 50% от пика.
Просадки акций
Общая волатильность акции измеряется ее стандартным отклонением, однако многих инвесторов, особенно пенсионеров, снимающих средства с пенсионных и пенсионных счетов, больше всего беспокоит просадка. Неустойчивые рынки и большие просадки могут стать проблемой для пенсионеров. Многие смотрят на просадку своих инвестиций, от акций до паевых инвестиционных фондов, и рассматривают их максимальную просадку (MDD), чтобы потенциально избежать инвестиций с самыми большими историческими просадками. Во многих случаях резкое сокращение средств в сочетании с продолжающимся изъятием средств на пенсии может значительно истощить пенсионные фонды.
Риск просадки
Просадки представляют значительный риск для инвесторов, если учесть рост цены акций, необходимый для преодоления просадки. Например, может показаться, что это не так уж и много, если акция потеряет 1%, поскольку ей нужно только увеличение на 1,01%, чтобы восстановиться до своего предыдущего пика. Однако просадка в 20% требует возврата 25% для достижения старого пика. Просадка на 50%, наблюдавшаяся во время Великой рецессии 2008–2009 годов, требует колоссального увеличения на 100% для восстановления прежнего пика. Некоторые инвесторы предпочитают избегать просадок более 20%, прежде чем сокращать свои убытки и вместо этого переводить позицию в наличные.
Оценка просадки
Обычно риск просадки снижается за счет наличия хорошо диверсифицированного портфеля и знания длительности восстановления. Если человек находится на ранней стадии своей карьеры или до выхода на пенсию осталось более 10 лет, предела просадки в 20%, который отстаивает большинство финансовых консультантов, должно быть достаточно для защиты портфеля от восстановления. Однако пенсионерам необходимо быть особенно осторожными в отношении рисков просадки в своих портфелях, поскольку у них может не быть много лет для восстановления портфеля, прежде чем они начнут выводить средства.
Диверсификация портфеля по акциям, облигациям, драгоценным металлам, товарам и денежным инструментам может предложить некоторую защиту от просадки, поскольку рыночные условия по-разному влияют на разные классы активов. Просадки цен на акции или рыночные просадки не следует путать с просадками при выходе на пенсию, когда пенсионеры снимают средства со своих пенсионных счетов.
Время восстановления просадки
Хотя степень просадки является фактором при определении риска, важно и время, необходимое для ее восстановления. Не все инвестиции действуют одинаково. Некоторые восстанавливаются быстрее, чем другие. Просадка 10% в одном хедж-фонде или на счете трейдера может занять годы, чтобы возместить этот убыток. С другой стороны, другой хедж-фонд или трейдер могут очень быстро возместить убытки, доведя счет до пикового значения за короткий период времени. Следовательно, просадки также следует рассматривать в контексте того, сколько времени обычно требуется инвестированию или фонду для возмещения убытков.
Пример просадки
Предположим, трейдер решает купить акции Apple по цене 100 долларов. Цена повышается до 110 долларов (пик), но затем быстро падает до 80 долларов (минимум), а затем снова поднимается выше 110 долларов.
Просадки измеряются от пика до впадины. Пиковая цена акции составляла 110 долларов, а минимальная - 80 долларов. Просадка составляет 30 долларов / 110 = 27,3%.
Это показывает, что просадка не обязательно означает убыток. Просадка по акциям составила 27,3%, но трейдер будет показывать нереализованный убыток в размере 20%, когда цена акции составляет 80 долларов. Это связано с тем, что большинство трейдеров рассматривают убытки с точки зрения их покупной цены (в данном случае 100 долларов), а не пиковой цены, достигнутой инвестициями после входа.
Продолжая пример, цена затем поднимается до 120 долларов (пик), а затем падает до 105 долларов, прежде чем подняться до 125 долларов.
Новый пик сейчас составляет 120 долларов, а самый новый минимум — 105 долларов. Это просадка 15 долларов, или 15 долларов/120 долларов = 12,5%.
