Проблема инфляции
Являются ли токены, подобные биткойнам, «цифровым» золотом? И если да, то есть ли у них то, что нужно, чтобы победить инфляцию, монстра, который теперь повсюду преследует фиатные (традиционные) валюты? Криптовалюту по-разному превозносили как актив, защищенный от инфляции, и как цифровой ответ золоту. Но насколько точны эти описания? Учитывая рост инфляции, ответ вполне может быть не за горами. Все, у кого есть сбережения в фиатной валюте, боятся этого явления. Но после многих лет низкой или почти нулевой инфляции во многих частях мира внезапно оказалось, что мы не можем избежать разговоров о грядущем инфляционном шторме.
Большая часть экономической аналитики в 2021 году была сосредоточена на горячих точках инфляции в Турции, Аргентине, Венесуэле и других странах. Страны, которые десятилетиями жили без инфляции, когда-то они считались исключением, но теперь публикуют тревожные цифры. В таких странах, как Великобритания и Соединенные Штаты, центральные банки в настоящее время оказываются под растущим давлением, нужно повышать процентные ставки, чтобы дать отпор инфляции. Однако проблему нельзя так просто так игнорировать. Заработная плата на Западе растет, цены на продукты питания стремительно растут во всем мире, а скачки цен на энергоносители становятся обычным явлением.
Если инфляция сейчас является данностью, логично ожидать реакции держателей фиатных валют. Подобное давление естественным образом подталкивает инвесторов к «безопасным активам» — традиционно акциям «голубых фишек» и золоту. Но совсем недавно в категории «безопасных активов» появился новый участник: криптовалюта.
Работает ли криптовалюта как средство сбережения?
Многие крупные экономисты говорят, что они так думают, а некоторые называют Биткойн и тому подобное «цифровым золотом». Одним из ярких примеров является генеральный директор Visa Альфред Келли, который в прошлом году сказал: «Мы рассматриваем все криптоактивы как цифровое золото. Они в основном хранятся как активы, которые на данный момент не используются в качестве формы платежа».
Точно так же, как золото или акции «безопасной ставки» часто подвержены волатильности цен, они просто слишком ценны, чтобы достичь дна. Они также находятся на безопасном расстоянии от валютных рынков, а это означает, что они могут быть втянуты в периоды волатильности, связанной с фиатом, но никогда не могут (по крайней мере, так гласит теория) испытать такое же гиперинфляционное давление, которое может привести к краху валюты, как в Германии 1920-х гг.
Хотя турецкая лира и аргентинское песо не совсем на одном уровне, они тоже приближаются к неизбежному валютному хаосу. В обеих странах стремительно растет внедрение криптографии. Агентство Reuters сообщило в прошлом месяце, что турки совершают миллион криптовалютных транзакций в день. В Аргентине даже президент назвал криптовалюту «в некоторой степени твердой валютой», способной «аннулировать инфляцию».
Есть ли правда во всем этом?
Недавно мэр Рио-де-Жанейро заявил, что он намерен оставить 1% казначейских резервов города в криптовалюте. Другие города пошли по тому же пути, и в настоящее время нет недостатка в основных финансовых консультантах, которые рассказывают СМИ, таким как CNBC и Time, о преимуществах покупки криптовалюты. Сейчас большинство из них советуют инвесторам держать хотя бы небольшую часть криптовалюты (в основном 10% или меньше) в своих портфелях. Похоже, мировые политики начинают принимать этот совет близко к сердцу.
Может ли криптовалюта заменить фиат?
Большинство критиков считают, что слабым местом криптовалюты является ее использование в качестве формы оплаты. Келли из Visa — лишь один из тех, кто отметил, что люди, кажется, рады покупать, обменивать и хранить криптовалюту, но, похоже, не хотят тратить свои монеты на товары или услуги.
Высокие сборы, волатильность и стоимость транзакций часто называют негативными факторами, в то время как стимулов для оплаты криптовалютами до сих пор мало. Но уже обсуждались решения, удобные для микроплатежей, в том числе Bitcoin Lightning Network, за которую выступает заинтересованное в биткойнах правительство президента Сальвадора Найиба Букеле. Правительство Букеле в прошлом году приняло BTC в качестве законного платежного средства и с тех пор скупило сотни токенов, используя государственные средства. Это означает, что криптовалюта сейчас проходит испытания в центральноамериканской стране не только как резервный актив казначейства (сохранение стоимости), но и как средство платежа.
Поскольку это, возможно, два ключевых свойства, которыми должен обладать актив, если он стремится называться валютой, возможно, мы очень скоро узнаем, действительно ли криптовалюта обладает тем, что нужно, чтобы идти нога в ногу с обычной валютой!
