Как дифференциалы процентных ставок фундаментально влияют на валютные рынки
Валютный рынок является крупнейшим и наиболее ликвидным рынком с оборотом 5 триллионов долларов в день. Есть много драйверов конкретных валютных пар. Наиболее убедительным является разница в процентных ставках. Разница между краткосрочными и долгосрочными процентными ставками стран, составляющих валютную пару, используется для создания форвардного курса, а в долгосрочной перспективе помогает определять направление валютной пары. Хотя большинство профессиональных трейдеров хорошо осведомлены о долговом рынке и о том, как он влияет на валютные рынки, многие начинающие трейдеры не знают, как процентные ставки влияют на движение валютных рынков.
Что такое процентные ставки
Процентные ставки — это сумма, которая взимается за кредит. Процентные ставки, которые влияют на валютные рынки, являются суверенными процентными ставками. Суверенная ставка — это процентная ставка по ссуде, которую правительство выпускает в форме облигаций, чтобы обеспечить капитал, необходимый для управления страной. Как правило, когда экономика страны усиливается, процентные ставки увеличиваются, а когда экономика сокращается, процентные ставки обычно снижаются. Облигации, которые являются кредитами, выпускаются на различные сроки. Страны могут выпускать краткосрочные ноты или счета, которые могут быть такими же короткими, как ставки овернайт, а также облигации до 30 лет. Наиболее активно торгуются облигации из развитых стран, таких как США, Япония и Германия. Развивающиеся страны также имеют рынки облигаций, но эти инструменты менее ликвидны.
Как процентные ставки определяют своп
Когда покупается или продаётся валютная пара, вы покупаете одну валюту и одновременно продаете другую валюту. Большинство валютных операций, которые происходят во всем мире, происходят на спотовом рынке. Сделки на спотовом рынке осуществляются в течение 2 рабочих дней. Если вы заинтересованы в проведении валютной транзакции более 2 рабочих дней, вам необходимо заключить форвардную сделку. Форвардные сделки добавляют форвардные баллы к валютной паре, которая совершается в течение трех и более дней. Для расчета форвардного курса валютные трейдеры используют разницу процентных ставок. Это разница между краткосрочными процентными ставками каждой из стран, составляющих валютную пару. Например, если вы покупаете валютную пару USD/JPY, вы получите процентную ставку в долларах США и должны будете погасить краткосрочную процентную ставку в Японии. Форвардные баллы добавляются или вычитаются из валютной пары. Сначала вам нужно определить, какая ставка выше. В настоящее время процентные ставки в долларах США выше, чем в Японии. У брокеров рынка Форекс это называется свопом. Он может быть положительным или отрицательным, в зависимости от разницы ставок.
Что влияет на разницу в процентных ставках
Есть несколько факторов, которые определяют разницу в процентных ставках. Очевидно, что изменения в денежно-кредитной политике являются ключом к изменению уровня процентных ставок в странах. Поскольку рыночные силы влияют на уровень процентных ставок, изменения в экономических данных также являются ключевым фактором. По этой причине вы можете следовать экономическому календарю, чтобы определить, существуют ли конкретные события, которые будут определять будущее направление ставок. В дополнение к экономическим событиям и политическим изменениям политическая борьба также может влиять на уровень процентных ставок. Когда в стране существует неопределенность, рынки будут требовать от страны большего, чтобы одолжить им деньги. Большинство развитых рынков облигаций движутся в тандеме друг с другом. Существует множество случаев, когда конкретное событие меняет курс процентных ставок в странах, но когда появляется мало новой информации, большинство развитых рынков облигаций будут двигаться в тандеме. Исторически сложилось так, что рынок облигаций США является движущей силой большинства движений ставок во всем мире.
Как разница в процентных ставках влияет на валютную пару
Разница в процентных ставках может быть преимуществом или сдерживающим фактором, если вы решите купить или продать валютную пару. Например, если вы планируете либо покупать, либо продавать USD/JPY в течение 2 лет, вы либо получите 2,68%, покупая доллар, либо заплатите 2,68%, если вы купите иену и продаете доллар. Это связано с тем, что двухлетняя ставка в США составляет 2,50%, а двухлетняя доходность в Японии составляет -0,18%. Если вы покупаете доллар и ничего не происходит в течение 2 лет, вы заработаете 2,68%. Если вы покупаете японскую иену и продаете доллар, и в течение двух лет ничего не происходит, вы потеряете 2,68%.
Диаграмма дифференциала процентных ставок
Один из лучших способов проследить разницу процентных ставок — это построить ее график. Каждая валютная пара по-разному реагирует на изменения разницы процентных ставок. Важно помнить, что дифференциал работает в тандеме с валютной парой, поэтому вы смотрите, каким будет будущий дифференциал процентных ставок. На графике доходности 10-летних облигаций США по сравнению с доходностью 10-летних государственных облигаций Японии видно, что разница процентных ставок торгуется в тандеме с валютной парой USD/JPY. Хотя бывают случаи, когда два актива расходятся, со временем они движутся в тандеме друг с другом. Многие задают вопрос, управляет ли дифференциал курсов валютной парой или валютная пара управляет дифференциалом процентных ставок. Поскольку разница в процентных ставках составляет форвардную ставку, ответ — оба. Как трейдер вы хотите оценить, движется ли валютная пара в одном направлении, а разница в процентных ставках движется в другом.
Резюме
Разница в процентных ставках является движущей силой изменения курсов валютных пар. Разница процентных ставок составляет кривую форвардной валюты и, следовательно, является неотъемлемой частью торговли валютой. Денежно-кредитная политика, экономические события и политические конфликты являются ключевыми факторами, влияющими на процентные ставки. Чтобы получить оценку того, где разница процентных ставок относительно валютной пары, вы можете наметить два. То, что вы ищете, — это ситуация, когда разность процентных ставок и валютная пара разошлись, что может дать вам подсказку о будущем направлении валютной пары.
