Решения ФРС имеют значительное влияние на курс американского доллара. А политика регулятора зависит от уровня инфляции в США, которая растёт в последнее время. Спустя пару трудных лет американцы теперь ощущают давление подорожания. Стоимость топлива, счетов за коммунальные услуги и продуктов стремительно растет, нанося ущерб кошелькам потребителей.
Бюро статистики труда (BLS) сообщило, что потребительские цены выросли на 6,2% по сравнению с годом ранее. Это значение знаменует самый быстрый годовой скачок с декабря 1990 года и существенный скачок по сравнению с 2% -ной инфляцией, намеченной Федеральной резервной системой (ФРС).
Что вызывает сегодняшнюю инфляцию?
Инфляция, рост цен на товары и услуги могут быть вызваны многими вещами. В общем, это результат того, что спроса больше, чем предложения, или, другими словами, когда слишком много денег преследует слишком мало товаров и услуг. Большинство экономистов винят COVID-19 в росте цен. После того, как меры изоляции прекратились, люди стремились потратить часть денег, которые они не использовали, находясь взаперти дома, создавая отложенный спрос в то время, как появились узкие места в цепочке поставок. Пандемия существенно снизила производство всех видов товаров и услуг, и теперь компании либо пытаются возместить потерянный доход, либо изо всех сил пытаются восстановить нормальную работу служб. Вирус обычно оказывал противоположное влияние на спрос. Пакеты государственных стимулов, недостаток расходов из-за того, что они были вынуждены оставаться дома, и желание снова наслаждаться жизнью после стрессового периода вызвали желание потреблять, путешествовать и покупать. Именно это сочетание низкого предложения и высокого спроса вызывает резкий рост цен.
Какие цены растут больше всего?
COVID-19 затронул практически все отрасли, повлияв на цену, которую мы платим за все, от галлона бензина до буханки хлеба и пачки бекона. Каждый раз, когда BLS публикует свои ежемесячные показатели инфляции, он сопровождает свой отчет разбивкой изменений цен по категориям. В октябре наибольший годовой рост цен был отмечен на топливо, аренду автомобилей, газ коммунальных услуг, а также подержанные легковые и грузовые автомобили. Большинство крупных новостных агентств сосредотачиваются на том, насколько выросли цены за год. Это может немного вводить в заблуждение, поскольку период сравнения приходился на разгар пандемии COVID-19, когда общественность в целом тратила намного меньше.
Снизится ли инфляция в 2022 году?
Сейчас самые горячие споры, по крайней мере, в экономике, заключаются в том, сохранятся ли такие темпы роста цен. Многие экономисты уверены, что нынешнее инфляционное давление носит временный характер и долго не продлится. Другие менее позитивны, утверждая, что американцы и люди в большинстве других крупнейших экономик мира должны адаптироваться и быть готовыми к большим трудностям.
Популярная теория, ходящая по кругу, заключается в том, что текущий рост цен необычно сконцентрирован и должен быть устранен, как только устранятся узкие места в цепочке поставок и уменьшится желание покупать вещи после блокировки. В прошлом, когда высокие показатели инфляции были искажены из-за небольшого количества товаров и услуг, восстановление нормального режима и стабилизация цен не занимало слишком много времени. Есть также основания полагать, что отложенный сегодня спрос будет колебаться. Запасы сбережений, накопленные домашними хозяйствами во время пандемии, в конечном итоге должны быть исчерпаны, а программы государственной поддержки, которые выдавали чеки, в настоящее время в основном истекли.
Citi — один из многих крупных инвестиционных банков США, выразивших уверенность в том, что сегодняшняя инфляция носит временный характер. Ранее в ноябре в исследовательской записке под названием «Изменяющаяся инфляционная история» стратеги банка предсказывали, что инфляция снизится после февраля 2022 года, поскольку предложение догонит спрос и ФРС добьется значительного прогресса в реализации своего плана по сокращению покупок облигаций.
К сожалению, есть также веские основания полагать, что сегодняшняя сильная инфляция не исчезнет в ближайшее время. Аргумент о том, что рост цен ограничен отраслями, пострадавшими от пандемии, начинает немного колебаться, поскольку другие изолированные, более медленные категории, такие как рента, присоединяются к тенденции удорожания. Еще одна проблема — состояние рынка труда. Растущее количество вакансий и трудности с заполнением вакансий, вероятно, могут привести к повышению заработной платы. Более высокие зарплаты могут спровоцировать увеличение расходов среди получателей и соблазнить предприятия компенсировать эти затраты за счет роста цен.
Эти наблюдения в сочетании с возможностью того, что устранение узких мест в цепочке поставок, вызванных COVID-19, займет больше времени, чем предполагалось, означают, что в этот раз в следующем году мы можем оказаться в гораздо худшем положении.
Позиция ФРС
На фоне всей этой паники люди, ответственные за поддержание стабильного роста цен, оставались относительно спокойными. Официальное заявление ФРС гласило, что этот приступ более высокой инфляции является нормальным явлением и является неотъемлемой частью восстановления экономики после довольно значительного беспрецедентного спада. Неудивительно, что центральные банки делают спокойные заявления. Их работа — передавать спокойствие, удерживать рынки от паники и вмешиваться и менять такт только тогда, когда это совершенно необходимо.
Пока что единственным заметным шагом было сокращение покупок казначейских облигаций и ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS), которые сыграли важную роль в поддержании процентных ставок на рекордно низком уровне. Если этой игры недостаточно, чтобы вывести экономику из строя, у ФРС есть другие инструменты в ее распоряжении, чтобы поднять стоимость заимствований и препятствовать расходованию средств.
Победители и проигравшие в инфляции
Небольшая инфляция необходима для поддержания роста экономики и обычно считается здоровой при условии, что она находится под контролем. Если цены продолжат чрезмерно расти, это станет проблемой, и с ней нужно будет обращаться соответственно. Быстрая инфляция может стать действительно неприятной и обычно достигает кульминации в том, что компании и домашние хозяйства ограничивают свои расходы и, в конечном итоге, рецессируют.
Выигрывают от инфляции заёмщики с фиксированным планом погашения, владельцы активов, стоимость которых должна резко возрасти (золото и криптовалюты), инвесторы в компании с сильной ценовой политикой. Теряют от инфляции сбережения в наличной валюте, заёмщики с плавающей ставкой, покупатели недвижимости и золота.
Показатели инфляции
Индекс потребительских цен (ИПЦ) — наиболее широко публикуемый показатель инфляции. Разработанный Бюро статистики труда (BLS), он измеряет изменения цен на корзину часто покупаемых товаров и услуг, а затем данные используются для сравнения текущих ценовых тенденций с ценами за предыдущий период. ИПЦ — это один из инструментов, который центральные банки используют для определения процентных ставок, поэтому инвесторам может быть полезно следить за ним.
Каков прогнозируемый уровень инфляции на 2022 год?
Мнения по поводу того, как высокие цены будут расти в течение 2022 года, расходятся. Некоторые экономисты уверены, что инфляция упадет до целевой ставки ФРС в 2%, в то время как другие полагают, что она может оставаться высокой до тех пор, пока не будут предприняты более агрессивные усилия по повышению рекордно низких процентных ставок.
Центральные банки эффективно используют процентные ставки для управления ценой денег. Когда затраты по займам невысоки, люди и предприятия склонны тратить больше. Эта деятельность обычно приводит к инфляции, которую можно ограничить повышением процентных ставок, достаточным для стимулирования сбережений.
