Мировая финансовая индустрия в 2022 году находилась под влиянием роста инфляции. Борьба с инфляцией вынудила Центробанки многих стран повышать процентные ставки. Казалось бы, это должно отразиться на регулировании финансовых рынков, таких как Форекс и торговля вторичными финансовыми инструментами (CFD). Но серьёзных реформ не наблюдалось. Всё же нельзя сказать, что регуляторы полностью бездействуют. Несколько важных, хоть и небольших реформ, сделанных регуляторами, оказали огромное влияние на брокеров рынка Форекс.
Регуляторы Европы в течение прошлого года завершали работу над новыми техническими стандартами. Внедрялись флагманские пакеты устойчивого финансирования ЕС и совершенствовались стандарты EMIR Refit. В Австралии существенных реформ регулирования также не проводилось. Однако ASIC начала применять новые правила проектирования и распространения, которые вступили в силу ещё в конце 2021 года. Необходимость иметь определение целевого рынка находится под пристальным вниманием, поскольку ASIC не согласен с тем, сколько поставщиков финансовых услуг описывают подходящих инвесторов для своих продуктов. Действительно, регулирующий орган также принял меры против нескольких компаний за неправильное определение целевого рынка.
Регулирование на австралийском рынке не ограничивалось действиями ASIC. При таргетинге рекламы на австралийцев рекламные ограничения Google в Австралии выявили несколько поставщиков, работающих без AFSL. Эти поставщики обнаружили, что их маркетинговый канал отключен навсегда или до тех пор, пока они не смогут предоставить соответствующую проверку.
Паспортный режим
Европейский союз практикует паспортный режим лицензий, что вызвало некоторый хаос среди регуляторов. Общий европейский регулятор ESMA признал недостатки контроля инвестиционной деятельности, по большей части у кипрского регулятора. В связи с этим Кипрская Комиссия регулятор CySEC намерена увеличить количество сотрудников, которые будут обеспечивать контроль услуг инвестиционных фирм Кипра в различных странах Евросоюза. Комиссия CySEC также разработала дополнительные политики и инициативы, существенно повышающие эффективность надзора.
Во Франции и Нидерландах было опубликовано заявление национальных регулирующих органов, которое отмечает, что они «все чаще наблюдают за практикой получения финансовыми фирмами лицензий и европейских паспортов в других государствах-членах ЕС, чем их целевая аудитория», и что эти фирмы особенно заметны, когда речь идет о продуктах с высоким риском (например, CFD), а также с точки зрения жалоб, полученных от потребителей на их практику. Поэтому АФМ и АИФ просили передать им контроль над этими фирмами. Это странное действие, так как оно не соответствует единому европейскому рынку!
Генеральный директор британского регулятора FCA выступил с заявлением по поводу проблем и «ненадлежащей практики» розничной торговли CFD. 24 фирмы перестали продавать в Великобритании CFD в результате контрольных проверок FCA. Этим занимались брокерские компании, работавшие по временной паспортизации.
Эти два события говорят нам о том, что регулирующие органы становятся все более активными в отношении трансграничной торговли и эта тенденция будет только усиливаться в текущем, 2023 году. Но брокерская индустрия Европы пока не почувствовала изменений. Режим лицензирования по правилам MiFIDII не менялся, структура лицензирования финансовых фирм Еврозоны оставалась практически неизменной.
Оффшорные брокеры продолжают работать нелегально
Правила ESMA ограничивают размеры кредитного плеча, возможности рекламы и маркетинга брокеров Форекс с 2017 года. Эти и аналогичные действия других мировых регуляторов открыли возможности для оффшорных брокеров.
Большие размеры кредитного плеча, реклама и приёмы маркетинга этих брокеров привлекают клиентов. Они продолжают предлагать бонусы на депозит, признанные незаконными в Европе, Австралии. Многие брокерские фирмы работают в оффшорных зонах, имеют базу операций за пределами Еврозоны, но активно привлекают клиентов и продвигают услуги в Европе, России,США, Великобритании, азиатских странах. По европейским правилам это незаконно, а оффшорные лицензии такое позволяют.
Хотя остановка таких брокеров является сложной задачей для регулирующих органов, определённые регуляторные меры и давление были применены посредством подробных запросов к ряду оффшорных регулирующих органов. Обработка платежей и реклама в Google, остаются проблемными и продолжают оказывать давление на брокеров, у которых нет регуляторного присутствия высшего уровня.
Чего ожидать в 2023 году с точки зрения регулирования?
В Европе на этот год запланировано введение новых правил финансового регулирования. Хотя эти правила могут относиться непосредственно к криптовалютам, их влияние распространится и на брокеров CFD, которые предлагают вторичные криптовалютные инструменты. Ожидается принятие правил Регулирования рынков криптоактивов (MiCA). Эти правила должны урегулировать криптоиндустрию с целью предотвращения инцидентов, подобных краху биржи FTX. Полагают, что этот крах произошёл по причине полного отсутствия правил делового поведения.
Ожидается, что новая структура защитит финансовую систему (в которую входят брокеры CFD), и ни одному брокеру или инвестиционной фирме не будет разрешено предлагать криптовалюту или услуги, связанные с криптовалютой, то есть ни одной фирме не будет разрешено одновременно выступать в качестве Инвестиционной фирмы MiFID и поставщика услуг криптоактивов MiCA. Эти два режима будут работать независимо друг от друга.
Для финансовой системы (которая включает в себя брокеров CFD) не ожидается многих или существенных изменений в существующей структуре, за исключением некоторых незначительных изменений MiFID II. Одним из них станет отмена требования о публикации РТС (Протокол подведения итогов аукциона). Хотя не будет каких-либо серьезных реформ регулирования, укрепление надзора может стать ключевым вопросом для всей Европы. Внимание ESMA к CySEC может побудить регулирующий орган острова еще больше ужесточить свою надзорную роль, а это означает, что может быть больше принудительных мер и штрафов.
С точки зрения регулируемых в настоящее время рынков, тенденция сейчас определенно усиление надзора, как продемонстрировали действия AFM, AMF, FCA и ESMA в отношении трансграничной торговли. Что касается новых рынков, таких как Crypto, конечно, MiCA будет основным направлением деятельности регуляторов в этом году. Также будет внедряться новый Закон операционной устойчивости (DORA), который регулирует цифровые финансы.
Оба эти направления сейчас проходят различные стадии утверждения. Очевидно, что регулирующие органы Евросоюза будут уделять им особое внимание. В настоящее время ESMA проводит публичные консультации с целью введения новых правил паспортизации лицензий финансовых компаний. Существенные изменения не ожидаются, но требования предоставления конкретных данных могут усложнить процессы паспортизации.
