Прибыльность клиентов розничных брокеров Форекс: год в ESMA
Рассмотрим влияние более низкого кредитного плеча на прибыльность трейдера. Прошло около года с тех пор, как ESMA уполномочил брокеров подключать розничных клиентов в Европейском Союзе к сокращению максимального кредитного плеча, которое они могут использовать, до 30:1 на основных валютных парах. Более того, правила в отношении других продуктов CFD, таких как индексы и товары, были изменены еще более радикально. Согласно ESMA, изменения были внесены для защиты потребителей, но достиг ли регулятор своей цели?
Спустя почти год после того, как новые правила вступили в силу в ЕС, показатели прибыльности розничных клиентов изменились. Как мы увидим в следующих строках, хотя процент убыточных счетов снизился, факторы, стоящие за этими цифрами, в большей степени связаны с бурно развивающейся оффшорной индустрией, а не с более строгими требованиями к марже.
Примеры рентабельности
Как видно из таблицы, список очень разнообразен. Некоторые брокеры сохранили клиентов, которые являются более прибыльными, чем год назад, другие нет. Даже есть один брокер, который заявляет на своей странице, что его клиенты только теряют деньги. Почти все эти компании можно найти в основном рейтинге Форекс брокеров.
Список составлен в алфавитном порядке. Точно не известно, обновляют ли брокеры эти данные так часто, как это требуют новые правила, то есть ежемесячно. Некоторые фирмы сообщают, что они регулярно обновляют показатель, но поручиться за всех нельа.
Однако мы видим, что клиентские результаты у 17 из 35 брокеров улучшились. В общей сложности 9 брокеров сообщают об отсутствии изменений, а девять других сообщают о худших результатах для клиентов. В среднем число прибыльных розничных клиентов увеличилось с 23,5 процента год назад до 25,1 процента по состоянию на июль.
Основные изменения в деталях
Можно было бы подумать, что кардинальные изменения в политике брокеров должны были дать значительно лучшие результаты для трейдеров, по крайней мере, ESMA заставила нас в это поверить. Регулятор неоднократно заявлял, что предоставление клиентам высокого кредитного плеча является основной причиной потери денег.
Как оказалось, статистические данные, которые у есть в настоящее время, не поддерживают эту точку зрения. Напротив, учитывая количество клиентов, которые перешли из ЕС в известные и неизвестные зарубежные юрисдикции, на прибыльность розничных клиентов в основном мог повлиять тот факт, что наиболее рискованные клиенты просто решили открыть счета в оффшорных компаниях.
Другим моментом данных, который искажает статистику в годовом исчислении, является переклассификация ряда клиентов в профессионалы. Нет достоверных статистических данных о том, были ли эти клиенты в основном на выигрышной или проигравшей стороне.
Учитывая относительный энтузиазм со стороны компаний, котирующихся на бирже, многие из которых в основном делают рынок для продуктов CFD, предлагаемых брокерами, вероятность того, что они также находятся на проигрышной стороне рынка, значительна.
Национальные регуляторы принимают новые правила
С годовщиной принятия правил ESMA все национальные регулирующие органы возьмут дело в свои руки, начиная с 1 августа 2019 года. Остаётся всего несколько недель до окончательного истечения 3-го трехмесячного продления первоначальных правил ESMA, и различные национальные регулирующие органы придерживаются другого подхода к тому, как сочетать склонность к риску у розничных клиентов с продуктами с высоким уровнем риска.
Западноевропейские финансовые регуляторы более или менее универсальны в своем подходе к розничным брокерам, поскольку они сделали временные меры ESMA постоянными. С другой стороны, Кипр и Польша являются основными странами, которые предлагают другой подход. Использование кредитного плеча на рынке Forex остаётся важнейшим условием функционирования розничных брокеров.
Оба национальных регулятора предлагают категорию для опытных трейдеров, которая позволяет им использовать кредитное плечо до 50:1. Кипрский регулятор CySEC дополнительно предлагает другую категорию, которая ограничивает доступную маржу до 20:1, в тех случаях, когда клиенты не имеют большого опыта торговли на финансовых рынках.
В вопросе прибыльности у клиентов и ESMA нет однозначного решения, и национальным регулирующим органам необходимо будет продолжать внимательно следить за рынком. Тем не менее, новые правила, которые должны были использоваться для достижения клиентских результатов, кажется, не очень хорошо справляются со своей задачей.
Одним из определенных результатов мер ESMA, принятых в прошлом году, является то, что слишком много европейских клиентов, которые пользовались защитой нормативной базы ЕС, теперь торгуют в оффшорах. Между тем, слишком много плохих игроков из отрасли переместили свои операции за пределы ЕС и продолжают работать в тех же объёмах, если этому не способствует отсутствие строгой нормативно-правовой базы за пределами ЕС и стран G7.
